Подготовил обзор нефтехимического сектора и его перспектив в ближайшие годы. Часть первая.

В 2023 году рост индекса химии и нефтехимии составил всего 14,3%, это был худший результат по динамике отраслей на российском рынке. А с начала 2024 года сектор и вовсе единственный на рынке РФ показал падение (на 0,6%).

Важно отметить, что на российском рынке представлены только две полноценные нефтехимические компании (Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим), и их доля в индексе составляет всего 32%. Остальная часть отведена под производителей удобрений, которые демонстрируют слабую динамику последние месяцы.

Санкции все портят

Нефтехимия обладает стратегическим значением для промышленности и является перспективным направлением развития. В России, однако, несмотря на большие запасы углеводородов развитие данной сферы сильно отстает от мирового рынка. Например, доля химического сектора в ВВП РФ в 2023 году составила только 1,3% против 6-8% в других ведущих экономиках (нефтехимия занимает ~25%).

В последние пару лет развитие отечественной нефтехимии сильно осложнилось из-за многочисленных санкций со стороны западных государств, из-за которых был перекрыт доступ к необходимым зарубежным технологиям и ограничены возможности экспорта химической продукции.

Так, например, производство синтетических каучуков в РФ в 2022 году упало на 12%, пропилена – на 7%. Все дело в том, что на фоне падения экспорта химической продукции (на 3% в количественном выражении и на 35% в денежном) и недостаточно высокого спроса на внутреннем рынке компании вынуждены сокращать производство. А рост предложения внутри РФ приводит к падению цен, что негативно влияет на финансовые результаты компаний.

Есть ли перспективы?

В текущий момент приоритетная задача для отрасли – это скорейшее достижение технологического суверенитета и фокус на импортозамещении, призванный убрать зависимость отрасли от зарубежного оборудования и компонентов.

Не менее важным направлением развития является перестройка логистических маршрутов и поиск новых покупателей за рубежом, потому что внутренний спрос пока что не покрывает предложение. А глава Минэнерго заявлял, что за счет масштабных инвестиций в отрасль Россия на рубеже 5-7 лет сможет занять 6-7% мирового рынка нефтехимии против текущих 2%.

Стоит ли инвестировать в нефтехимический сектор?

В целом, нефтехимия является перспективным сектором, однако отечественная отрасль проходит через серьезную перестройку в текущий момент, а ее развитие сдерживается рядом факторов.

Инвестиции в компании из отрасли можно рассматривать как консервативную ставку на развитие отечественной промышленности, поскольку ввиду разнообразных программ импортозамещения потребление продуктов нефтехимии может расти во многих отраслях экономики.