Инвестиционная идея

Стоит ли покупать акции компании Астра (ASTR) и участвовать в SPO?

«Группа Астра» – российская IT-компания, один из лидеров российского рынка информационных технологий в области разработки программного обеспечения (ПО) и средств защиты информации.

Сильные стороны и возможности:

Лидирующие позиции на рынке
Высокая эффективность бизнеса и динамичные темпы роста
Перспективы отечественного IT-рынка и активная государственная поддержка отрасли
Здоровый баланс и планы по выплате дивидендов

Слабые стороны и риски:

Рост расходов
Высокая оценка

Рейтинг: Покупать

Динамика:

С момента появления «Группы Астра» на Московской бирже акции компании выросли более чем в 2 раза. При первичном размещении бумаги предлагались к покупке по цене 333 рубля за акцию, а максимальная стоимость в результате последующих торгов составила 715 рублей.

Текущая оценка, практически в 30–ть годовых доходностей выглядит дорогой, но частично оправданной, поскольку компания намеренна поддерживать высокие темпы роста в ближайшие годы.

Тем не менее, можно ожидать сохранение некоторого давления на акции компании – в ближайшее время рынок будет переключаться скорее на дивидендные истории.

Решение по инструменту:

Я докупил акции компании Астра в портфель по 590 руб и буду участвовать в SPO.

Компания демонстрирует бурный рост по всем фронтам - отгрузку, выручка и чистая прибыль, которая с учетом корректировок на разовые статьи могла бы составить более 4 млрд. руб.

Результаты 2023 года были отличными, с высокой вероятностью прибыль 2024 года будет значительно выше текущих значений - наш ориентир 6,8-7 млрд. руб. Ключевым риском для компании остается потенциальное замедление темпов роста бизнеса, что может привести к переоценке компании.

Я считаю, что чистая прибыль компании в перспективе будет находиться на значительно более высоком уровне, чем 3,8 млрд. рублей за прошлый год.

Очень оптимистичный сценарий - это цель в 40 млрд. рублей чистой прибыли в год на горизонте 3 лет, более реальный это 15-20 млрд., что также приведет к существенному росту акций компании.

На данный момент акции компании относительно интересны для покупки по текущим ценам. Ожидаемая доходность находится в диапазоне 10-30% годовых, поэтому мы присваиваем рейтинг компании на уровне “Покупать”.

Полную позицию в акциях компании я бы формировал по цене ниже 540 руб. за акцию, но мы вряд ли ее увидим.

Поэтому текущая стоимость в 595 рублей или участие в SPO по цене от 555 рублей, будет вполне интересным решением для долгосрочного портфеля.

Доля акций компании от всего портфеля - не более 3%.